Politique monétaire

1. La production d'une monnaie honnête

Où l'on s'interroge sur les origines intellectuelles de la politique monétaire fondée sur la stabilité des prix et où l'on revient sur l'impasse dans laquelle conduisent les manipulations monétaires. Où l'on analyse le mouvement mondial de désinflation depuis un quart de siècle et où l'on s'interroge sur la responsabilité des politiques monétaires dans ce mouvement  

2. Le contrôle des agrégats monétaires

Où l'on s'attache à étudier la grandeur et la misère du monétarisme (ses apports incontestables : le "money matters", l'idée que les autorités sont responsables de l'inflation ; ses limites dans la conduite effective de la politique monétaire dans un régime de basse inflation : les problèmes du contrôle de l'offre de monnaie via les agrégats) ; où l'on montre l'utilité et les limites d'une approche fondée sur les indicateurs du marché du travail et sur des concepts néo-keynésiens (NAIRU…) 

3. Les règles de la politique monétaire

Où l'on analyse pourquoi la politique monétaire peut être analysée comme un jeux ; et qui dit jeux dit A/ des règles du jeux, B/ un arbitre indépendant, C/ la remise en cause des règles (où l'on découvre que les stratégies de politique monétaire sont menées par des banquiers centraux très pragmatiques et œcuméniques)

4. Quel objectif d'inflation

Où l'on analyse les termes d'un débat très technique mais particulièrement vivace en zone euro. Du fait de l'existence de rigidités nominales et de biais de mesure de l'inflation, viser une inflation nulle peut parfois s'avérer contre-productif ; mais, dans ce cadre d'analyse, où doit se situer la limite haute de l' "inflation tolérable" (compatible avec la stabilité des prix) ?

5. Dilemmes des banquiers centraux

Où l'on montre que la conduite de la politique monétaire dans un environnement complexe/incertain/ hétérogène/globalisé débouche souvent sur des solutions contre-intuitives et des conclusions inattendues 

6. Pour un bilan de l'action des banques centrales G3

Où l'on tente d'évaluer les performances de la BCE (depuis 1999), de la Fed (depuis 1987) et de la BoJ (depuis 1990) en matière d'inflation mais aussi de croissance et de stabilité financière 

7. Les défis de la politique monétaire de demain

Où l'on s'interroge sur deux dossiers de court-moyen terme (qui sont fortement liés aux interrogations quant aux canaux de transmission de la politique monétaire) : le rôle du crédit et du prix des actifs ; et sur un dossier de moyen-long terme (qui relève encore largement de la science-fiction mais qui est riche d'implications) : la politique monétaire dans un monde de monnaie électronique ; où l'on cherche à prendre un peu de recul en soulignant le rôle crucial joué par la confiance dans la monnaie